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香港财经网 实时_私募基金产品备案新规划重点!五类“伪私募”出局在即

发布时间:2019-12-24 12:11来源:凤凰彩票网财经新闻字号:

【私募基金产品备案新规划重点!五类“伪私募”出局在即】12月23日,围绕近14万亿私募市场的自律监管框架搭建完成,这也意味着,私募产品备案须知2.0正式出炉。新版备案须知解决了此前备案须知未能全面、有效解决的问题——诸如部分私募基金采用刚性回购、差额补足等形式变形从事“伪私募”活动。

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  12月23日,围绕近14万亿私募市场的自律监管框架搭建完成,这也意味着,私募产品备案须知2.0正式出炉。 织梦好,好织梦

  经济观察网记者从中国证券投资基金业协会(下称中基协)获悉,新版《私募投资基金备案须知(2019版)》(以下简称《备案须知2019》)自2018年6月启动起草以来,经过一年多的调研和讨论,私募产品备案2.0正式出台,并设置4个月的过渡期,2020年4月1日正式按相关要求进行备案。

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  新版备案须知解决了此前备案须知未能全面、有效解决的问题——诸如部分私募基金采用刚性回购、差额补足等形式变形从事“伪私募”活动;利用协会备案为私募基金的合规性背书,先背后募、备少募多的现象;通过关联交易进行利益输送等问题。 内容来自dedecms

  这一政策出炉的背景是,在私募产品备案和运行过程中,新情况、新形态、新风险亦不断涌出。 内容来自dedecms

  从《备案须知(2019版)》来看,该须知共计39条,与2018版相比,涉及到9大类主要变动内容: copyright dedecms

  明晰私募基金的外延边界 copyright dedecms

  《备案须知(2019版)》第二条明确了不属于私募投资基金备案范畴,私募投资基金不应是借(存)贷活动。不属于私募投资基金备案范围: 织梦好,好织梦

  1、变相从事金融机构信(存)贷业务的,或直接投向金融机构信贷资产; 织梦内容管理系统

  2、从事经常性、经营性民间借贷活动,包括不限于委托贷款、信托贷款等从事上述活动;3、私募投资基金通过设置无条件回购变相从事借(存)贷活动,基金收益不与投资标的的经营业绩或收益挂钩 织梦内容管理系统

  值得注意的是,在股权投资基金中,机构设置对赌条款等均属于与其经营相关;或在对赌协议中安排一个达不到或不可能达到的条件进行回购等均属于变相从事借(存)贷活动。

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  4、投向保理资产、融资租赁资产、典当资产等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》所提及的与私募投资基金相冲突业务的资产、股权或收(受)权益;

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  5、通过投资合伙企业、公司、资产管理产品(含私募投资基金,下同)等方式间接或变相从事上述活动。

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  新版备案须知进一步将委托贷款、信托贷款“拒之门外”。与此同时,据记者了解,2018年以来,通过收(受)权益来进行变相融资租赁方式的伪私募越发猖獗,新版备案须知亦做了进一步明确。 本文来自织梦

  此外,另据记者了解,一些伪私募机构通过注册投资公司,相当于多搭一层架构来进行委托贷款和信托贷款的情况,在上述第5条规定中亦做了相关规定,最终穿透至底层标的如果属于上述前4条情形的,均不属于私募备案范畴。 内容来自dedecms

  “这一条可以说是新版备案须知里比较重要的一条,与2018年的备案须知相比增加了较多内容,明修栈道暗度陈仓式的将不属于私募基金范畴的业务嵌套到私募基金产品的都在不予备案的范围,相当于进一步扎紧了伪私募的口子。”一位接近监管层的私募机构人士表示。 内容来自dedecms

  厘清管理人、托管人职责 dedecms.com

  上述接近监管人士进一步表示,“近年来行业一直存在包括双管理人的问题以及托管职责边界的分歧等问题均是大家关注的焦点,所以这方面需要再做一些细化。”

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  事实上,管理人通道化、多管理人职责混乱、个别管理人从事非私募业务等想象一直存在,《备案须知(2019)》从管理人数量、专业化运营、管理职责不得转托管等方面进行了规范。

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  其中,就管理人职责,《备案须知(2019)》提出:管理人应当遵循专业化运营原则,不得从事与私募投资基金有利益冲突的业务。管理人应当按照诚实信用、勤勉尽责原则切实履行受托管理职责,不得将应当履行的受托人责任转委托。私募投资基金的管理人不得超过一家。 内容来自dedecms

  托管人要求:私募投资基金托管人(以下简称“托管人”)应当严格履行《证券投资基金法》第三章规定的法定职责,不得通过合同约定免除其法定职责。基金合同和托管协议应当按照《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规和自律规则明确约定托管人的权利义务、职责。在管理人发生异常且无法履行管理职责时,托管人应当按照法律法规及合同约定履行托管职责,维护投资者合法权益。托管人在监督管理人的投资运作过程中,发现管理人的投资或清算指令违反法律法规和自律规则以及合同约定的,应当拒绝执行,并向中国证监会或基金业协会报告。 dedecms.com

  契约型私募投资基金应当由依法设立并取得基金托管资格的托管人托管,基金合同约定设置能够切实履行安全保管基金财产职责的基金份额持有人大会日常机构或基金受托人委员会等制度安排的除外。私募资产配置基金应当由依法设立并取得基金托管资格的托管人托管。 dedecms.com

  “第三条和第四条,是专门针对管理人和托管人各出了一项条款,对于管理人到底是有几家,管理职责能不能再去委托,托管人什么情形必须强制托管,哪些情形可以豁免,都做了比较清晰的规定。”上述接近监管层人士表示。 dedecms.com

  此外,针对不同组织形式的基金提出了差异化托管要求。例如嵌套SPV投资更易出现的风险,《备案须知(2019)》中也对该架构下的私募基金提出更明晰的托管要求。

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  私募投资基金通过公司、合伙企业等特殊目的载体间接投资底层资产的,应当由依法设立并取得基金托管资格的托管人托管。托管人应当持续监督私募投资基金与特殊目的载体的资金流,事前掌握资金划转路径,事后获取并保管资金划转及投资凭证,管理人应当即使将资金凭证交付托管人。

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  重申合格投资者要求 内容来自dedecms

  “目前有些私募机构将部分产品的投资门槛降到30万、40万等,能够看出,《备案须知(2019)》还是严格按照证监会监管框架下规范合格投资者,做相关合格投资者身份的识别。”上述接近监管层人士表示。 copyright dedecms

  此外,合格投资者条款中重申了禁止代持,从募集端规范管理人及销售机构的募集行为。

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  明确募集完毕概念 dedecms.com

  值得注意的是,在《备案须知(2019)》第十条中明确,须知所称“募集完毕”是指:

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  1、已认购契约型私募投资基金的投资者均签署基金合同,且相应认购款已进入基金托管账户(基金财产账户); copyright dedecms

(财经窝小编:财经窝)

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